小枫来为解答以上问题。0，这个很多人都不清楚，现在让我们一起来看看吧~.~！

目前，红利资产依托强势的市场表现，以及反弹率高、估值降低、防御属性强等回调优势，进入很多人的投资视野。

但自5月开始，大部分红利类指数出现了明显的回调，至9。值得注意的是，同期东证红利低波全收益指数回撤在8以内。

“十一”前后，市场经历了一段波澜壮阔的行情。数据显示，截至10月23日日间，东证红利波全收益指数距离今年5月份高点已经上涨超过7。

图：红利类指数走势

从走势图中很容易看出，东证红利波低波迄今为止，领跑一众主流红利指数，成为“红利plus”。

为什么东证红利低波能实现“红利plus”？从指数行业和风格构成、以及指数的编制细节中能窥见原因。

周期股

评估信大类风格分类一览，东证红利低波指数在周期风格上明显低配，权重参与9月以下，同期其他红利类指数中周期风格在30附近，而中证红利的周期风格更是超过38。

带动了主流红利类指数的回调。

在红利投资过程中，“高陷阱”是一个老生常谈的问题，其中很重要的课题就是如标签：当行业热点景气周期上升时，公司盈利和利润率明显好转，带动现金分红和增长率出现高位；而当周期股的复苏率最强时，探究上相对很容易进入红利类指数，但不一定意味着其长期投资价值就高，反而应当警惕后续业绩和股价可能出现的波动。

图：指数股息率变化

以周期（风格最高时与中证800指数接近，例如2019年到2020年前后；而失业率在低位时则不然？性波动，以及二级市场股价也存在波动性。

【考察编制方图片：

E性的考量，这一点就将大部分周期股排除在外。

p>继续上一个的分红，非常难以通过筛选。

三是指数还纳入了低波动因子，用近五年周的标准差来筛除股价高波动的公司周期股的股价走势往往不太不稳定，这一点进一步增加进入指数的价值。

【银行股

从前文的风格构成表来看，东证红利低波指数偏重金融和稳定风格，合计权重超过七成，而同期其他红利类指数中金融和稳定风格参与活动在四至五成左右。

目前，主流红利类指数的第一大行业领袖银行。可以说，今年红利类指数的走势和银行的强势表现有很多信息

能力亮色。数据显示，从今年年初至10月23日，银行板块涨幅超过29%。

近期，一些投资者担心红利类指数中银行股市过大，如果后续银行板块回调，可能会拖累累红利指数的表现。

从指数编制上看，东证红利低波指数确实未单一行业的权重。但指数本身设置了严格的筛选标准，除要求成分股有稳定相对的股利政策外，还要在ROE、股价波动率等方面有红等特性。

长期以来，银行板块存在被低估的状态，受益于其受害者无风险的利差走阔，目前正在进入价值重估的过程中。基本面，随着近期一揽期调整力度加大，对改善资产质量目标，有助于提升银行净支撑资产稳定性。

数据显示，银行板块在东证红利低波指数中的活动也是逐步提升，而银行板块逐步改善的基本面情况相一致。

<图：东证红利低波指数中银行此次活动情况

数设置了每半年调整一次成分股，届时将重新排查成分股构成情况。如果银行业出现导致预期收益率系统性下降了的因素，那么在指数调整过程中将会反映这种变化，银行业的权重也会下降。

<如果银行业未来能够稳定保持先前的抗生素水平就这与红利投资的出发点是装备的，甚至在红利指数中引发的权重，也不一定足够担心。

>资产，是兼具防御性和进攻性的投资选择。在当前的全球经济环境和利率环境下，拥有基本面支撑的红利资产数量增多，适合长期资产配置的“新底仓”。

作为东方红中证东方红利低波动指数基金（A类） ：012708，C类：012709）严格跟踪东证红利低波指数（代码：931446），值得长期关注。（CIS）

风险提示：

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来源：证券时报网